Fear & Greed Index

해외 경제 소식

Fear & Greed Index

동글동글동그라미 2025. 2. 26. 15:11

출처 : https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed?utm_source=hp

이번에 제가 소개드릴 내용은 CNN 비즈니스의 "공포와 탐욕 지수(Fear & Greed Index)"입니다. 공포와 탐욕지수는 주식 시장의 움직임과 주식이 적당한 가격에 거래되고 있는지 확인하는 방법입니다. 이 이론은 과도한 공포가 주식 가격을 낮추고, 너무 많은 탐욕이 주식 가격을 높인다는 논리에 기초하고 있습니다.

공포와 탐욕 지수는 어떻게 계산되나요?

이 지수는 주식 시장의 행동을 측정하는 7개의 지표를 합산하여 계산됩니다. 이 지표들은 시장 모멘텀, 주식 가격 강도, 주식 가격 폭, 풋옵션과 콜옵션, 정크본드 수요, 시장 변동성, 안전 자산 수요입니다. 각 지표가 평균에서 얼마나 벗어나 있는지를 추적하여, 지수의 점수를 0에서 100까지 매깁니다. 100은 최대 탐욕을, 0은 최대 공포를 나타냅니다. 각 지표는 동일한 비율로 계산됩니다.

공포와 탐욕 지수는 얼마나 자주 계산되나요?

각 지표와 지수는 새로운 데이터가 나오는 즉시 계산됩니다.

공포와 탐욕 지수를 어떻게 활용하나요?

이 지수는 시장의 감정을 파악하는 데 사용됩니다. 많은 투자자들이 감정적이고 반응적인 성향을 보이는데, 공포와 탐욕 지표는 이들이 자신의 감정이나 편향에 의해 결정할 수 있는 영향을 경고해줍니다. 기본적인 분석 도구와 결합하여 사용하면, 시장 감정을 평가하는 데 도움이 될 수 있습니다.

여기까지, 공포와 탐욕지수에 대한 간단한 설명이며, 이제 각 지수별 그래프들을 함께 확인해보겠습니다.

주식 시장의 흐름을 이해하려면, 최근 몇 달간의 시장 수준과 비교해 보는 것이 유용합니다.

예를 들어, S&P 500 지수가 지난 125 거래일 동안의 평균 가격(이동 평균선) 보다 높다면, 이는 시장이 상승세(긍정적 모멘텀) 를 보이고 있다는 신호입니다.

반대로, 지수가 이 평균보다 낮다면, 투자자들이 불안감(긴장 상태) 을 느끼고 있다는 의미가 됩니다.

이러한 원리를 활용해 "Fear & Greed Index(공포와 탐욕 지수)" 가 작동합니다.

즉, 모멘텀이 둔화되면 "공포(Fear)" 신호, 반대로 모멘텀이 강해지면 "탐욕(Greed)" 신호 로 해석됩니다.

현재의 경우 Fear(공포) 신호가 강하게 나타나고 있음을 확인할 수 있습니다.

위그래프의 경우 S&P 500 지수와 125일 이동 평균선을 보여주는 "Fear & Greed Index"의 일부입니다.

그래프 해석

파란색 선: S&P 500 지수
주황색 선: 125일 이동 평균선
우측 상단 "EXTREME FEAR" (극단적 공포)
- 시장 심리가 극도로 부정적이라는 의미입니다.

시장 모멘텀 분석

S&P 500 지수가 125일 이동 평균선보다 상당히 높은 위치에 있는 것을 확인할 수 있습니다.
→ 일반적으로는 강세장이 지속되는 신호입니다만,
하지만 "EXTREME FEAR" 경고가 표시된 것은
→ 최근 급락이나 변동성 증가로 인해 투자자들이 불안감을 느끼고 있음을 의미합니다.

종합적인 해석

현재 시장이 장기적인 상승세를 유지하고 있지만,
최근 변동성이 증가하여 투자 심리가 위축되고 있는 상황입니다.
즉, 기술적 분석상 강세장이지만, 투자 심리는 부정적인 상태로 볼 수 있습니다.

이 부분에 관해 개인적인 견해를 덧붙이자면, 트럼프 대통령의 예측불가함이 어느정도 투자 심리에도 반영되고 있지 않나라고 짧은 고견을 남겨봅니다.

몇몇 대형 주식이 시장의 수익률을 왜곡할 수 있습니다.

따라서 전체 시장이 진짜로 좋은 흐름을 보이고 있는지 확인하는 것이 중요합니다.

이를 위해, 뉴욕 증권거래소(NYSE)에서 52주 최고가를 기록한 주식 수와 52주 최저가를 기록한 주식 수를 비교합니다.

52주 최고가를 기록한 주식이 많을수록 → 시장이 강세이며, 투자 심리가 긍정적이라는 뜻 (탐욕, Greed 신호)
반대로, 52주 최저가를 기록한 주식이 많으면 → 시장이 약세이며, 투자자들이 불안해한다는 의미

즉, 시장의 진짜 건강 상태를 확인하려면 단순한 지수 상승이 아니라, 얼마나 많은 주식이 실제로 상승하고 있는지를 살펴봐야 한다는 것입니다.

📊 그래프 : 주식 가격 강도 (Stock Price Strength)

이 그래프는 뉴욕 증권거래소(NYSE)의 52주 최고가(신고가)와 52주 최저가(신저가)를 비교한 것입니다.
즉, 시장에서 상승하는 주식과 하락하는 주식의 비율을 나타냅니다.

파란색 선: 52주 최고가를 기록한 주식 수에서 최저가를 기록한 주식 수를 뺀 값입니다.
우측 상단 "EXTREME FEAR" (극단적 공포): 현재 시장 상황이 매우 부정적임을 의미합니다.

그래프 분석: 현재 시장 분위기

2024년 중반 ~ 연말 (상승세)
- 그래프가 위로 올라가면서 52주 최고가를 기록하는 주식이 많았음
- 이는 강한 강세장(Bull Market) 신호였으며, 투자자들이 적극적으로 매수한 시기
2024년 말 ~ 2025년 초 (급락)
- 그래프가 급격히 하락하여 52주 최저가를 기록하는 주식이 급증
- 이는 시장이 약세장(Bear Market)으로 전환했다는 신호
최근 (약한 반등, 하지만 공포 상태 유지)
- 그래프가 소폭 반등했지만 여전히 0% 부근
- 즉, 여전히 하락하는 주식이 많거나, 상승하는 주식이 부족한 상태
- 따라서 시장 전반의 투자 심리는 극도로 위축되어 있음.

종합적인 해석

그래프가 높으면?
→ 상승하는 주식이 많고, 시장이 강세 (탐욕, Greed 신호)

그래프가 낮으면?
→ 하락하는 주식이 많고, 시장이 약세 (공포, Fear 신호)

현재 그래프가 거의 0% 수준이며, "EXTREME FEAR" 표시가 되어 있기 때문에,
👉 투자자들이 시장에 대한 신뢰를 잃었고, 적극적인 매수에 나서지 않는 분위기임을 의미합니다.

마찬가지로 여기 그래프에서도 저의 짧은 생각을 덧붙여보자면 현재 여러 가지 견해가 있겠지만,

최근 시장 분위기를 보면 투자자들이 신중한 태도를 보이고 있습니다.
워렌 버핏이 현금을 다소 많이 보유하고 있는 것도 이러한 흐름과 관련이 있을 수 있습니다.
현재 주식 시장은 Fear & Greed Index 기준으로 "EXTREME FEAR" 상태이며,
이는 많은 투자자들이 최근 시장 변동성과 하락세로 인해 적극적인 매수보다 관망하는 태도를 유지하고 있음을 시사합니다.

일부에서는 현재 시장이 과열되었다는 의견도 있지만,
지금의 투자 심리는 거품(탐욕)보다는 시장 하락에 대한 불안감에서 비롯된 것으로 보인다고 생각합니다.

이러한 불안감을 해소해주는 것이 중요하리라 생각합니다.

주식 시장에는 수천 개의 주식이 존재합니다. 그리고 매일 투자자들은 이 주식들을 사고 팝니다.

이 지표는 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 오르는 주식의 거래량과 떨어지는 주식의 거래량을 비교하는 것입니다.

이 수치가 낮거나 마이너스면? → 하락하는 주식의 거래량이 많다는 뜻 → 시장이 약세(베어리시)라는 신호
거래량이 줄어들면? → 투자자들이 적극적으로 매매하지 않음 → "Fear & Greed Index"에서는 이를 "공포(Fear)"로 해석

즉, 많은 사람들이 주식을 사지 않고 조심스러워할 때, 시장이 불안정하다는 신호가 될 수 있습니다.

📊 그래프 : 주식 시장의 폭 (Stock Price Breadth)

이 그래프는 맥클레런 볼륨 합산 지수 (McClellan Volume Summation Index)를 나타낸 것입니다.
이 지수는 주식 시장에서 상승하는 주식 수와 하락하는 주식 수의 차이를 누적하여 계산하는 지표입니다.

지수가 높을수록 → 상승하는 주식이 많음 → 강한 시장 (Market Breadth Strong)
지수가 낮을수록 → 하락하는 주식이 많음 → 약한 시장 (Market Breadth Weak)

현재 그래프의 우측 상단을 보면, 감정 지표로 "FEAR (공포)"가 표시되어 있습니다.
즉, 현재 시장에서는 상승하는 주식보다 하락하는 주식이 많아 투자 심리가 위축되어 있음을 의미합니다.

그래프 분석: 최근 시장 흐름

2024년 초반 (강세장)
- 지수가 빠르게 상승하며 1,800에 근접 → 많은 주식이 상승
- 투자자들이 적극적으로 시장에 참여하는 강한 상승장
2024년 중반 (급락과 반등 반복)
- 지수가 급락하면서 약세장 진입
- 하지만 이후 몇 차례 반등하면서 시장이 다시 살아나는 모습
2024년 말 (최고점 후 하락)
- 1,600 이상으로 다시 상승하며 강한 흐름을 보였으나, 이후 급격한 하락
- 하락한 이후에도 변동성이 크고, 안정적인 상승 흐름이 나타나지 않음
2025년 초반 (불안정한 시장, 공포 심리 확산)
- 최근 지수가 다시 반등했으나 1,200 아래로 하락하며 하방 압력 지속
- "FEAR" 지표가 표시된 것으로 보아, 투자자들이 시장의 방향성을 확신하지 못하고 신중한 태도를 유지하는 것으로 해석됨

종합적인 해석

이 지수가 높으면?
→ 많은 주식이 오르고 있으며, 시장이 강세장으로 가는 신호

이 지수가 낮으면?
→ 많은 주식이 하락 중이며, 시장이 약세장으로 가는 신호

📌 현재 상황:

FEAR (공포) 상태 → 시장이 상승할 힘이 부족하고, 투자자들은 신중한 태도를 유지
상승하는 주식보다 하락하는 주식이 많아, 시장의 전반적인 건강 상태가 좋지 않음
향후 강한 상승이 나오려면 다수의 주식이 함께 오르는 광범위한 반등 (Broad-based Rally)이 필요

따라서 투자자들은 시장 흐름을 주의 깊게 살펴보면서 신중한 접근이 필요할 시점입니다.

그래프들을 보면, 마찬가지로 부정적인 시선을 확인할 수 있습니다. 일단 현재 시장을 관망하고 타점을 잡을 때 신중하게 잡아야 될 것으로 보입니다.

옵션은 주식, 지수, 또는 기타 금융 상품을 특정 가격과 날짜에 사고팔 수 있는 권리를 주는 계약입니다.

풋 옵션 (Put): 주식을 팔 수 있는 권리
콜 옵션 (Call): 주식을 살 수 있는 권리

풋옵션 대비 콜옵션 비율(Put/Call Ratio)이 올라가면?
→ 투자자들이 하락(손실)에 대비해 풋옵션을 더 많이 사고 있음
→ 즉, 시장이 불안하고 투자자들이 긴장하고 있다는 신호

비율이 1 이상이면?
→ 풋옵션(매도 권리)이 콜옵션(매수 권리)보다 많음 → 시장이 하락할 가능성이 큼(약세장)

🛑 Fear & Greed Index에서는 이 약세 옵션 비율을 "공포(Fear)" 신호로 해석
즉, 투자자들이 주식 시장이 하락할 것을 걱정하고 있다는 뜻입니다.

가장 잘 알려진 시장 심리 지표는 CBOE 변동성 지수(VIX)입니다.

VIX란?
VIX는 S&P 500 지수 옵션의 향후 30일 동안 예상 변동성(가격 변동 폭)을 측정하는 지수입니다.

VIX의 특징

시장이 상승할 때 VIX는 낮아집니다.
시장이 급락할 때 VIX는 급등합니다.
중요한 것은 VIX의 장기적인 흐름을 보는 것입니다.
- 강세장(주가 상승기) → VIX가 낮아집니다.
- 약세장(주가 하락기) → VIX가 높아집니다.

Fear & Greed Index에서는 시장 변동성이 커질수록 "공포(Fear)"로 해석합니다.

즉, VIX가 높아진다면 투자자들이 시장에 대한 불안감을 느끼고 있다는 신호입니다.

종합적으로 현재 투자심리가 위축되어 있음을 확인할 수 있습니다.

투자를 할 때 조금 더 신중할 필요가 있다고 사료됩니다.